C.债市
牛市格局奠定谨防信用风险
与股市互为博弈的债市，目前来看牛气十足了。
上周央行再次两率双降，降息周期下的债券周期性牛市格局已基本奠定。上周国债金融债招标中标利率大幅走低，认购倍数再创新高，不少个人和机构纷纷逐鹿债券市场。
“在宏观经济预期悲观、同时利率下行，公司信用溢价上升等情况下，债券基金就有更多的投资机会。”朱春平认为，“但是在这些因素影响下，未来的国债金融债收益率肯定也会下行。”
“但是在目前的高点上，投资者必须注意通货膨胀一旦反弹将对债市形成极大不利影响。下半年以来，已经有不少公司陆续推出收益率在8％、9％左右的无担保信用债，如果未来宏观经济持续放缓，这些债券也较容易出现信用风险。”海通证券宁波解放北路证券营业部的投资顾问王鑫说，“如果金融危机蔓延到实体经济，对上市公司、企业也都是一定的挑战。”
据Wind资讯的统计，10月份成立或正处于发行过程中的近170款银行理财产品中，专门投资于债券市场的达到71只，占比超过四成之多。随着降息效应的逐步显现，债券型理财产品风头更劲，目前来看，该类型产品全部做到微幅上涨。
王鑫建议：在当前国际国内的市场环境下，投资人要重点关注债券类理财产品的投资机会，特别是风险承受能力较低的投资者。但是要注意风险控制，尽量选择时间短、收益偏稳的产品。因为对于未来降息的预期在债市会出现提前透支。
(责任编辑：许晓书)
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