哈佛不是生意

　　在哈佛的词典里，“成本控制”是个生词，他们更愿意称其为“调整”或“重新评估”。

　　另一方面，从1990 年的48 亿美元捐助金，到2008 年的369 亿美元捐助金，那些哈佛的管理者满打满算地以为两位数的增长率将持续到永远。所以，哈佛从不开源节流。《福布斯》披露，哈佛的不良资产率极高，光是没有资金准备的委托，例如私募基金、不动产投资或对冲基金就达到110亿美元。在现实生活中，如此理财早就被投资人炒鱿鱼了，但是一位哈佛商科教授说：“让哈佛控制预算，将造成灾难性的后果。因为哈佛不是生意，也绝不应该作为商业来管理，没有人应该为哈佛的困境检讨。”

　　所以，哈佛正面临的并不是单纯意义上的资金流动性问题，他们不可能像一家普通企业那样通过解雇中层管理层、拆散部门或变卖不动产来控制成本。“没有一所学校有能力将费用快速地减下来，”一位对冲基金管理人员认为，“他们完全搞砸了。”虽然哈佛的资本运营者计划通过提高库存现金来增加学校的财务灵活性，比如之前试图以超低价出售其15 亿美元的私募股权，以弥补捐助缺失（结果无人问津）。去年12 月又变卖了25 亿美元的债权，然而这些根本不足以弥补学校巨额固定成本支出的缺口。根据国际电子商情网Standard &Poor's 提供的数据，哈佛的总负债额已累积至60 亿美元，到2038 年，哈佛每年所需还款的利息就达5.17 亿美元。

　　虽然，新上任的哈佛资产管理公司首席投资官珍.门迪洛（Jane Mendillo）还在为哈佛的经济状况辩护，但地球人都知道，要不是走投无路，谁又会在去年12 月的当口变卖家产呢？